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プロジェクトファイナンスは、プロジェクト遂行のために設立されるプロジェクト会社が多数の関係者と契約を結んで事業を行います。

コーポレートファイナンスとの違いは、そのプロジェクトからもたらされるキャッシュフローのみが貸出金の返済原資となること。そこで私たちは担当案件について、その契約書を読み込んでプロジェクトのリスクの所在を確認、検証することが重要になります。

大きな視点でとらえると、4つのリスクが挙げられます。 プロジェクト会社が関係者から支払いを受けられなくなるリスク、プロジェクトの建設・運営等が途中で立ち行かなくなるリスク、当該国に政情不安や戦争等が起こるリスク、プロジェクトが天災に見舞われるリスク、以上の4つです。

プロジェクト会社が、プロジェクトに参加する関係各社と取り交わす契約書には、こうしたリスクへの対応、負担についても明記されているのですが、私たちはリスクの所在を明確にすると同時に、その対応や負担の仕方が妥当なのかも検証します。そして必要とあれば、プロジェクト会社や関係各社に対し、利率や貸出期間といった融資条件についての交渉を行います。

こうして適切なリスク・リターンを確保し、担当者として融資できる案件であると判断すれば、稟議書を作成し、審査部とも協議を行い、社内の合意形成を経たうえで投資を実施します。

異動してから、すでに10案件以上を担当してきましたが、なかでも中東の石油パイプラインプロジェクトへの大型融資は印象に残っていますね。融資額も500億円超と、当庫にとってもかなりインパクトのある数字を上げることができたのですが、何より私が感じたのは、先ほど触れた投資セクションの使命とは、また別の大義が私たちの業務にはあるということでした。

このプロジェクトの中身は石油パイプラインの売却でしたが、売却で得た資金をもとに国の産業の多角化を推し進めていこう、単に原油を輸出するのではなく、石油精製品生産などの産業を発展させて付加価値を付けていこうという大きな目的がありました。

こうした石油産出国の取り組みに対し、資金面でサポートすることで、同国の発展に寄与することができました。公共性の高い国家プロジェクトに当事者として関わることで、その国や地域に貢献できることは、私たちの仕事の大きなやりがいと言えます。

案件分析や条件交渉などは、一連の業務のなかでももっとも骨の折れる部分です。 海外の案件については契約書はすべて英語、条件交渉ももちろん英語。加えて、専門性の高い技術面についても、テクニカルアドバイザーの知見を借りながら理解しておく必要があります。

しかも、メガバンクなどは分業制が敷かれていますが、当部の場合は人員も限られているため、案件のソーシングから分析、交渉、内部調整、そして投資実行のための事務手続きに至るまで、そのすべてを担当者が自分で進めていかなければなりません。こうなってくると、どの案件を抽出するかが非常に重要で、農林中央金庫の事業全体を俯瞰したうえで、その投資を実施することにより当庫の事業に最大限の恩恵をもたらす案件はどれなのか、そこを考えることにはいつも頭を悩ませています。

いえ、まったく（笑）。上司に勧められても、断っていたくらいでしたから。 ただ、札幌支店で事業再生に携わったことで、考えが変わりました。倒産寸前の水産加工業者を担当したのですが、財務諸表や貸借対照表は読めても、資金繰り表が読めないからアドバイスができない。

経営の知識がないから、再生計画も立てられない。上司や本店のサポートを受け、何とか再生を実現できましたが、自分ひとりでは何もできなかったという現実を前に、経営に関する知識を本気で身に付けたいと思ったんです。

短期的な視点で申し上げるなら海外支店でプロジェクトファイナンスに携わることです。 留学経験を生かしたいというのはもちろんですが、新たな地域・場所で業務を行うことで、今までに触れたことのない価値観にも触れてみたいと考えています。

こうして国際人としての素養を身に付けたうえで、長期的な視点で申し上げるなら、農林水産業に近いところで働きたいと思っています。 地方で農林水産業に直結するような一大プロジェクトを仕掛けてもいいですし、再び事業再生に関わってもいいかもしれない。国際感覚を養ったうえで日本の農林水産業と向き合ったとき、自分にしかできないような発想で仕事が進められる人材に成長できていたらいいなと、そう思っています。